2019年第一個(gè)交易日，全球股市迎來(lái)普跌，遭遇“開(kāi)門(mén)黑”。展望2019年全球市場(chǎng)走向，機(jī)構(gòu)和分析師們認(rèn)為，部分跌入超低估值區(qū)間的新興市場(chǎng)板塊存在投資機(jī)遇。

開(kāi)年即遭普跌

2日收盤(pán)的亞太市場(chǎng)主要股指多數(shù)大幅下跌，隨即開(kāi)盤(pán)的歐洲股市也呈現(xiàn)普跌態(tài)勢(shì)，美國(guó)主要股指期指顯示不同幅度的下跌。

當(dāng)日，MSCI明晟亞太地區(qū)(除日本)指數(shù)下跌1.72%。香港股市大跌，截至收盤(pán)，恒生指數(shù)下跌2.77%，報(bào)25130.35點(diǎn)，逼近25000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。

藍(lán)籌股方面，騰訊控股跌2.35%，收?qǐng)?bào)306.60港元;香港交易所跌2.03%，收?qǐng)?bào)222.00港元;中國(guó)移動(dòng)跌2.58%，收?qǐng)?bào)73.40港元;匯豐控股跌2.31%，收?qǐng)?bào)63.30港元。

香港本地股方面，長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)跌3.14%，收?qǐng)?bào)55.50港元;新鴻基地產(chǎn)跌2.50%，收?qǐng)?bào)108.80港元;恒基地產(chǎn)跌1.92%，收?qǐng)?bào)38.25港元。

多數(shù)板塊集體下挫不僅發(fā)生在香港市場(chǎng)，其他主要市場(chǎng)股指也悉數(shù)普跌，市場(chǎng)人士擔(dān)憂投資者信心近期難以恢復(fù)。韓國(guó)股市綜合股價(jià)指數(shù)(KOSPI)跌1.52%，至兩個(gè)多月最低點(diǎn)。日經(jīng)指數(shù)假日休市。

亞太地區(qū)其他主要股指方面，澳大利亞主要股指下跌1.2%，印度主要股指下跌1.2%，新加坡和臺(tái)灣股指也下挫。歐洲股市開(kāi)盤(pán)也出現(xiàn)大幅走低態(tài)勢(shì)，法國(guó)CAC40指數(shù)下挫幅度達(dá)2.4%，德國(guó)DAX指數(shù)也下跌了1.1%，英國(guó)富實(shí)100指數(shù)也下跌1.8%。普跌的態(tài)勢(shì)也蔓延到美國(guó)，根據(jù)當(dāng)日的期指顯示，標(biāo)準(zhǔn)普爾500和道瓊斯指數(shù)出現(xiàn)接近2%的跌幅。

市場(chǎng)人士分析稱(chēng)，大范圍的普跌反映出貿(mào)易爭(zhēng)端不僅對(duì)出口企業(yè)的影響?yīng)q在，還會(huì)對(duì)更多的產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)產(chǎn)生沖擊。市場(chǎng)普跌反映出資金離場(chǎng)的跡象，預(yù)計(jì)要等投資者恢復(fù)信心才能吸引更多買(mǎi)盤(pán)支撐上升。

“我們踏入充滿變數(shù)的2019年，所有人都在觀察，”總部位于芝加哥的德美利證券(TD Ameritrade)首席市場(chǎng)策略師基納漢說(shuō)，“人們要看到證據(jù)，才決定是否再次跳進(jìn)市場(chǎng)。”

部分區(qū)域或迎投資機(jī)遇

2018年全球股市大幅殺跌，不過(guò)經(jīng)歷了外部事件、地緣政治等因素沖擊的亞洲新興市場(chǎng)國(guó)家的市場(chǎng)有望企穩(wěn)。市場(chǎng)人士分析，部分市場(chǎng)估值進(jìn)入相對(duì)低的區(qū)間，對(duì)于投資機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)出現(xiàn)投資機(jī)遇。

根據(jù)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)提供數(shù)據(jù)，全球股市2018年市值由81.2萬(wàn)億美元回落至目前的69.5萬(wàn)億美元，跌幅約為兩成，市值大幅蒸發(fā)了11萬(wàn)億美元，相當(dāng)于一年美國(guó)經(jīng)濟(jì)總量的五成，為金融危機(jī)以來(lái)最差年度表現(xiàn)。

主要股指方面，美國(guó)道瓊斯指數(shù)跌了5.6%、標(biāo)普500跌了6.2%，而反映科技股的納斯達(dá)克指數(shù)則跌3.9%。英國(guó)富時(shí)100指數(shù)2018年年底收市，與2018年年初開(kāi)市比較跌了12%。香港恒生指數(shù)下跌14%、日經(jīng)平均指數(shù)跌了15%。

值得注意的是，亞洲股市受累于貿(mào)易緊張局勢(shì)和企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)放緩，2018年年度表現(xiàn)也呈下挫態(tài)勢(shì)，不過(guò)部分地區(qū)有觸底跡象。路透社援引一些分析師觀點(diǎn)表示，今年的大幅下跌使亞洲地區(qū)股市變得更便宜，可能引發(fā)逢低買(mǎi)入。

另外，隨著突發(fā)事件沖擊減少，部分新興市場(chǎng)國(guó)家的市場(chǎng)有望企穩(wěn)。2018年，美國(guó)對(duì)土耳其發(fā)動(dòng)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)，加上土耳其本身經(jīng)濟(jì)金融體系脆弱，通脹高企，使土耳其貨幣里拉對(duì)美元大幅貶值，市場(chǎng)隨即暴跌，但隨著制裁壓力消退市場(chǎng)殺跌態(tài)勢(shì)也得以緩解。

拉美的阿根廷由于過(guò)度依賴(lài)外債，2018年出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)。但阿根廷于2018年9月得到國(guó)際貨幣基金組織價(jià)值570億美元的融資，暫時(shí)平息了這場(chǎng)危機(jī)。

全球資本流動(dòng)方面，新興市場(chǎng)國(guó)家的市場(chǎng)有望減少資本出逃壓力。雖然在美聯(lián)儲(chǔ)縮表、回收量化寬松資金的政策操作下，美元匯率強(qiáng)勁，全球資金從新興市場(chǎng)回流美國(guó)的趨勢(shì)卻并不一定能持續(xù)。

美國(guó)向全球釋放不確定性

開(kāi)年不利的全球股市究竟何去何從，眾多機(jī)構(gòu)認(rèn)為主要央行貨幣政策、貿(mào)易爭(zhēng)端等因素將決定2019年全球股市走向。

展望2019年的市場(chǎng)不確定因素，市場(chǎng)人士表示，全球貨幣政策恐產(chǎn)生進(jìn)一步分歧。不同于美國(guó)利率持續(xù)正常化，部分新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣政策可能更趨寬松，歐洲與日本央行則靜觀其變。貿(mào)易爭(zhēng)端局勢(shì)不確定，將促使企業(yè)重新思考長(zhǎng)期的供應(yīng)鏈策略。中東的地緣政治與歐洲境內(nèi)的政局，也可能成為市場(chǎng)波動(dòng)的來(lái)源。

安達(dá)分析師克雷格·埃爾拉姆說(shuō)，股票市場(chǎng)在2018年大起大落，主要是因?yàn)槊绹?guó)，稅務(wù)改革大幅度增加收入，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但貿(mào)易戰(zhàn)及與其他國(guó)家的小摩擦，卻影響投資者信心。

具體風(fēng)險(xiǎn)方面，英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》稱(chēng)，美國(guó)國(guó)債異動(dòng)仍將成為施壓全球市場(chǎng)一大因素。去年底股市重挫，帶動(dòng)美國(guó)國(guó)債大漲、收益率急跌，市場(chǎng)人士預(yù)測(cè)2019年年底時(shí)收益率有望回升到3.44%。

此情景如果發(fā)生，不僅將推升美元，也將再度重創(chuàng)新興市場(chǎng)的股市和債市。但文章稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)緊縮周期接近結(jié)束，且成長(zhǎng)可能減緩，許多專(zhuān)家擔(dān)心短期國(guó)債收益率將再度超過(guò)長(zhǎng)期國(guó)債收益率，導(dǎo)致收益率曲線倒掛，預(yù)示經(jīng)濟(jì)將衰退，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在1月底的貨幣政策決策會(huì)議透露信號(hào)，從而影響國(guó)債市場(chǎng)。

另外，對(duì)于全球最大經(jīng)濟(jì)體美國(guó)的股市走向，市場(chǎng)觀點(diǎn)仍有分歧。美股在2018年沖高后大幅回調(diào)，目前能否止住跌勢(shì)不得而知，2019年第一季度會(huì)有一波回升還是將繼續(xù)盤(pán)跌引人關(guān)注。去年美國(guó)公司債也大跌，使一些市場(chǎng)人士認(rèn)為若企業(yè)獲利仍穩(wěn)健，目前公司債的價(jià)位已具吸引力。

關(guān)鍵詞： 全球股市 低估值 機(jī)遇