自再融資新規(guī)以來，定增市場再度被激活。隨著定增市場回暖，部分私募基金已搶先一步，積極發(fā)行定增產(chǎn)品。

在他們看來，參與定增就像參與去年的科創(chuàng)板打新一樣，宜早不宜遲。目前，定增投資迎來非常好的契機，接下來一段時間內(nèi)定增發(fā)行的折價率相對較高，安全邊際可觀，相關(guān)定增產(chǎn)品有望享受3至6個月的政策紅利期。

私募“彈藥”加速注入定增市場

再融資新規(guī)以來，私募基金在加速備戰(zhàn)“定增牛”。

據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，截至3月10日，已有多家私募基金發(fā)行定增基金，并已完成備案。

比如，天津長和投資旗下的長和錦繡566號私募定增投資基金成立于2月17日，并在2月21日完成了備案;境坦資產(chǎn)旗下的境坦國鑫定增私募證券投資基金成立于2月28日，并于3月2日完成備案;磐耀資產(chǎn)旗下的磐耀定增策略私募證券投資基金則成立于3月3日，其于3月6日便完成備案。

再融資新規(guī)后，完成備案的定增私募基金

定增私募基金不僅加速進場，其備案速度也大幅提升，部分產(chǎn)品更是在完成備案。以大巖資本旗下的大巖定晟為例，該產(chǎn)品成立于2月20日，次日(2月21日)即完成備案。

大巖資本創(chuàng)始合伙人蔣曉飛表示，公司已準備好了自有資金和長期合作客戶的資金，目前相關(guān)產(chǎn)品也已完成備案。同時，公司目前正在和前十大投行積極合作交流，積極篩選項目、參與競價。

宜早不宜遲：越早參與獲利越多

在不少私募看來，與科創(chuàng)板打新策略一樣，但凡低風險高收益的策略，很快就會被蜂擁而來的市場資金填平，定增策略也一樣會如此。只有第一波參與的資金會有較高收益，幾個月后，那些看到這個策略收益頗豐的場外資金會源源不斷涌入定增市場，導致定增策略后期收益率會逐漸下滑。因此，參與定增宜早不宜晚。

那當下是否為介入定增市場的好時機?

據(jù)私募排排網(wǎng)的調(diào)查結(jié)果顯示，73.68%的受訪私募看好當下定增項目帶來的業(yè)績增厚機會。私募排排網(wǎng)調(diào)研結(jié)果

在淳石資本執(zhí)行董事兼證券投資事業(yè)部負責人楊如意看來，目前是發(fā)行定增產(chǎn)品的理想時機，也是買方最好的準備期。他表示，再融資新規(guī)出爐以來，很多上市公司再融資會因為此次新規(guī)而做調(diào)整，比如本來計劃發(fā)行轉(zhuǎn)債的可能調(diào)整為定增融資，準備發(fā)行12個月的也有可能調(diào)整為新規(guī)后鎖定的18個月。因為定增發(fā)行要經(jīng)過上市公司董事會、股東大會、證監(jiān)會發(fā)審會審核以及證監(jiān)會發(fā)批文這幾個步驟，因此現(xiàn)在就是最好的準備期，各家買方機構(gòu)對合適的標的已經(jīng)跟蹤起來了。

大巖資本創(chuàng)始合伙人蔣曉飛表示，自再融資新規(guī)以來，市場已經(jīng)積累了不少項目，這些項目都是前期累積的，其需要按照舊規(guī)則轉(zhuǎn)換成新規(guī)的計劃發(fā)行。除了個別公司，比如像寧德時代、中興通訊仍按照舊的再融資方案發(fā)行，大部分存量公司會按照新規(guī)來發(fā)行。但是目前市場上的定增產(chǎn)品還沒有準備好，導致出現(xiàn)供大于求的局面。因此，目前定增項目的折價率會較大，買方機構(gòu)的選擇空間更多。

基石資本合伙人陳延立也認為，目前是發(fā)行定增產(chǎn)品的絕佳時期，該公司目前也正在籌備發(fā)行相應定增基金。

關(guān)鍵詞： 定增市場