魚躍醫(yī)療急救業(yè)務(wù)(AED)前景廣闊，蓄勢(shì)待發(fā)

根據(jù)國(guó)家心血管病中心發(fā)布的《中國(guó)心血管病報(bào)告2019》估測(cè)，我國(guó)每年發(fā)生54.4萬(wàn)例心臟性猝死（以下簡(jiǎn)稱“SCD”），而造成SCD的最大原因是心搏驟停。半自動(dòng)體外心臟除顫器（以下簡(jiǎn)稱“AED”）能有效對(duì)患者進(jìn)行電除顫，幫助恢復(fù)心率，提高患者的存活率。醫(yī)學(xué)研究表明，需在“黃金4分鐘”內(nèi)及時(shí)除顫。除顫每延遲一分鐘，生存率下降7%-10%。在心臟驟停發(fā)生1分鐘內(nèi)進(jìn)行電除顫，患者存活率可達(dá)90%。4分鐘內(nèi)完成有效除顫，搶救成功率可達(dá)60%。5分鐘后則下降到50%左右，而超過(guò)12分鐘則只有2-5%。超過(guò)5分鐘進(jìn)行除顫，可能會(huì)出現(xiàn)不可逆的腦損害。一般情況下中國(guó)各大城市救護(hù)車到達(dá)現(xiàn)場(chǎng)要15-20分鐘，再加上回程時(shí)間，風(fēng)險(xiǎn)整體較大。非專業(yè)急救者應(yīng)在不離開患者的情況下立即撥打急救電話，同時(shí)鼓勵(lì)非專業(yè)人士利用AED等設(shè)備對(duì)患者及時(shí)除顫，在一定程度能提高患者存活率。

AED的市場(chǎng)空間

中國(guó)AED配置率遠(yuǎn)低于國(guó)際水平，目前中國(guó)AED普及率仍較低。事實(shí)上從2006年開始，我國(guó)公共場(chǎng)所開始配置AED，但因缺乏全國(guó)性相關(guān)法來(lái)規(guī)定AED急救責(zé)任問(wèn)題，AED一直處于舉步維艱的推廣階段。根據(jù)2019年浙江大學(xué)醫(yī)學(xué)院醫(yī)師提供數(shù)據(jù)顯示，目前全國(guó)AED只有0.2-0.3臺(tái)/10萬(wàn)人，遠(yuǎn)低于100臺(tái)/10萬(wàn)人的國(guó)際水平，總體配置率極低。

《健康中國(guó)行動(dòng)（2019-2030年）》提出，要完善公共場(chǎng)所急救設(shè)施設(shè)備配備標(biāo)準(zhǔn)，在學(xué)校、機(jī)關(guān)、企事業(yè)單位和機(jī)場(chǎng)、車站、港口客運(yùn)站、大型商場(chǎng)、電影院等人員密集場(chǎng)所配備急救藥品、器材和設(shè)施，配備自動(dòng)體外除顫器。《中華人民共和國(guó)基本醫(yī)療衛(wèi)生與健康促進(jìn)法》也明確了公共場(chǎng)所應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定配備自動(dòng)體外除顫儀（AED）等必要的急救設(shè)備設(shè)施，提高院前急救效率。此外，上海、廣州、深圳、青島、西安等城市密集出臺(tái)急救醫(yī)療服務(wù)相關(guān)管理?xiàng)l例，從政策層面推動(dòng)在機(jī)場(chǎng)、車站、碼頭、口岸、學(xué)校、體育館等人流密集的公共場(chǎng)所配置AED。2021年底，國(guó)家衛(wèi)健委印發(fā)《公共場(chǎng)所自動(dòng)體外除顫器配置指南（試行）》，明確優(yōu)先在人口流動(dòng)量大、意外發(fā)生率高、環(huán)境相對(duì)封閉或發(fā)生意外后短時(shí)間內(nèi)無(wú)法獲得院前醫(yī)療急救服務(wù)的公共場(chǎng)所配置AED。《中國(guó)AED布局與投放專家共識(shí)》也曾建議，應(yīng)以“每10萬(wàn)人配置100-200臺(tái)AED”為標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行普及。然而目前國(guó)內(nèi)普及程度遠(yuǎn)低于該水平。按照該標(biāo)準(zhǔn)，我國(guó)AED配置應(yīng)達(dá)到140萬(wàn)-280萬(wàn)臺(tái)，市場(chǎng)規(guī)模超500億元。

AED的市場(chǎng)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)還將受到以下因素的促進(jìn)：所有年齡組心臟病發(fā)病率的上升、創(chuàng)傷性的工作環(huán)境、久坐的生活方式以及煙草、酒精和非法藥物的攝入。根據(jù)2020年1月發(fā)表在《國(guó)際中風(fēng)雜志》上的一篇題為《房顫全球流行病學(xué)：不斷升級(jí)的流行和公共衛(wèi)生挑戰(zhàn)》的文章中的數(shù)據(jù)，全球房顫的發(fā)病率為0.51%，在過(guò)去20年里增加了33%。到2050年，心房顫動(dòng)的總負(fù)擔(dān)可能會(huì)增加60%以上。心律失常發(fā)病率的不斷上升推動(dòng)了對(duì)AED的需求。與心血管疾病相關(guān)的死亡發(fā)病率的上升有助于市場(chǎng)的擴(kuò)大。此外，80歲以上成年人的心血管疾病發(fā)病率在男性人口中為89.3%，在女性人口中為91.8%。由于老年人心臟病的高患病率，市場(chǎng)也在不斷增長(zhǎng)。

AED的競(jìng)爭(zhēng)格局

沙利文數(shù)據(jù)顯示，2014-2018年，中國(guó)AED行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模由5.6億元人民幣增長(zhǎng)至10.2億元人民幣，期間年復(fù)合增長(zhǎng)率為16.2%。未來(lái)五年，預(yù)計(jì)整體AED行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將以至少15.5%的年復(fù)合增長(zhǎng)率持續(xù)增長(zhǎng)，到2023年，市場(chǎng)規(guī)模有望上升至20.8億元人民幣。目前在中國(guó)市場(chǎng)占據(jù)AED銷量首位的依然是飛利浦,其它還有美國(guó)卓爾、德國(guó)普美康（魚躍收購(gòu)）、日本光電、瑞士席勒等進(jìn)口品牌，國(guó)產(chǎn)品牌主要有邁瑞醫(yī)療等。從邁瑞公布的數(shù)據(jù)看，其AED銷售量2015-2021年由0.99萬(wàn)臺(tái)上升到11.65萬(wàn)臺(tái)，年均復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)50%，可以說(shuō)整個(gè)AED市場(chǎng)增長(zhǎng)發(fā)展迅速。

魚躍AED業(yè)務(wù)布局

魚躍2017年通過(guò)全資收購(gòu)的德國(guó)普美康(Primedic)切入急救業(yè)務(wù)，其在醫(yī)療急救領(lǐng)域擁有40余年的經(jīng)驗(yàn)，旗下AED與心臟除顫監(jiān)護(hù)產(chǎn)品在全球醫(yī)療急救行業(yè)具備較高的知名度。截止2022年4月，魚躍已累計(jì)向全國(guó)投放20000余臺(tái)AED設(shè)備。魚躍從2021年可以單獨(dú)披露急救業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，2021年急救業(yè)務(wù)營(yíng)收1.8億元，占公司營(yíng)收只有2.65%，應(yīng)該說(shuō)整體業(yè)務(wù)規(guī)模還較小，毛利率34.18%，還有較大的提升空間。2022年上半年受整體供應(yīng)鏈的影響，營(yíng)收約0.64億。魚躍今年4月18日取得國(guó)產(chǎn)AED的醫(yī)療器械注冊(cè)證，本次產(chǎn)品注冊(cè)證的獲取會(huì)加速推動(dòng)其國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程。AED產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化后，供應(yīng)鏈效率的提高，將對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)成本端優(yōu)勢(shì)的強(qiáng)化、急救板塊整體毛利率水平的提升起到積極作用，而且國(guó)產(chǎn)化后其身份也將發(fā)生變化，將大大促進(jìn)其在政府招標(biāo)領(lǐng)域的市場(chǎng)拓展。2022年9月份的騰訊增資入股魚躍旗下的訊捷醫(yī)療（AED板塊實(shí)體公司），在公司上半年虧損2600萬(wàn)的情況下，依然以投前估值12億元入股，選在板塊業(yè)務(wù)爆發(fā)業(yè)務(wù)前夜入股，入手時(shí)點(diǎn)可謂非常精確。雙方強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合能發(fā)揮公司自身及戰(zhàn)略投資者資源優(yōu)勢(shì)，提高資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，并進(jìn)一步推動(dòng)公司急救板塊業(yè)務(wù)的拓展。

魚躍AED板塊業(yè)務(wù)展望

魚躍AED業(yè)務(wù)在技術(shù)和品牌上優(yōu)勢(shì)明顯，其國(guó)產(chǎn)化后，整合其國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈，并發(fā)揮其制造優(yōu)勢(shì)，一方面能迅速降低成本，提高產(chǎn)品毛利率；另一方面能助推其在政府招標(biāo)領(lǐng)域的市場(chǎng)拓展，若能加入政府的集采目錄，則能快速提高市場(chǎng)份額。AED業(yè)務(wù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)潛力足夠大，魚躍如能快速提升市場(chǎng)份額，若能做到每年10萬(wàn)銷量，大約就能給市場(chǎng)公司貢獻(xiàn)20億的營(yíng)收，國(guó)產(chǎn)化后毛利提升至40%，就能帶來(lái)8個(gè)億的毛利潤(rùn)，將顯著提升上市公司的盈利能力。

免責(zé)聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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