8月9日晚間，健康元發(fā)布公告稱，公司控股子公司麗珠集團(tuán)擬分拆其所屬子公司珠海麗珠試劑股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“麗珠試劑”)A股上市。本次分拆完成后，麗珠集團(tuán)股權(quán)結(jié)構(gòu)不會(huì)發(fā)生變化，且仍將維持對(duì)麗珠試劑的控制權(quán)。

《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點(diǎn)若干規(guī)定》(以下簡(jiǎn)稱《若干規(guī)定》)發(fā)布近8個(gè)月來(lái)，已有40余家上市公司宣布分拆旗下子公司上市，其中選擇在創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板上市的居多，占比在七成左右，且部分已有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。以《若干規(guī)定》公布后第一家宣布分拆子公司上市的公司——中國(guó)鐵建為例，其子公司鐵建重工的科創(chuàng)板上市申請(qǐng)已于今年6月15日獲得受理，7月14日其項(xiàng)目動(dòng)態(tài)更新為“已問(wèn)詢”。

雖然中國(guó)鐵建最早“官宣”分拆子公司鐵建重工到科創(chuàng)板上市，但生益科技子公司生益電子科創(chuàng)板上市申請(qǐng)?jiān)谑芾頃r(shí)間上搶先一步：5月28日獲得受理，6月24日進(jìn)入“已問(wèn)詢”狀態(tài)。

為何分拆出來(lái)的子公司鐘情于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板?接受采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，這與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的定位密不可分，凸顯了科創(chuàng)板的“硬科技”屬性和創(chuàng)業(yè)板“三創(chuàng)四新”的定位。

川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板推行試點(diǎn)注冊(cè)制，從拆分子公司上市的角度看，有更高的便捷性。同時(shí)，這些子公司也符合科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板對(duì)上市公司的標(biāo)準(zhǔn)和定位。

益學(xué)金融研究院院長(zhǎng)張翠霞表達(dá)了類似的觀點(diǎn)。她對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“分拆出來(lái)的子公司選擇在科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板上市，都是基于符合自身預(yù)期和訴求的考慮。”

“最重要的原因是源自科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的定位。”聯(lián)儲(chǔ)證券溫州營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理胡曉輝對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，科創(chuàng)板的標(biāo)簽是“硬科技”，創(chuàng)業(yè)板的定位是“三創(chuàng)四新”。上市企業(yè)標(biāo)簽明確，有助于投資者對(duì)企業(yè)定位有清晰的認(rèn)識(shí)。

除了已經(jīng)明確分拆子公司赴科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市的公司外，還有部分公司的分拆上市計(jì)劃尚處于“前期籌備”階段。比如大族激光稱，根據(jù)公司總體戰(zhàn)略布局，結(jié)合子公司大族數(shù)控業(yè)務(wù)發(fā)展需要，為進(jìn)一步拓寬公司融資渠道，公司董事會(huì)授權(quán)公司經(jīng)營(yíng)層啟動(dòng)分拆大族數(shù)控至境內(nèi)證券交易所上市的前期籌備工作。

投資者對(duì)于上市公司分拆子公司上市也表現(xiàn)出濃厚興趣，甚至對(duì)未發(fā)布分拆上市計(jì)劃的公司發(fā)出“靈魂拷問(wèn)”：在國(guó)家鼓勵(lì)上市公司分拆上市的情況下，上市公司擁有眾多子公司，下轄的每個(gè)板塊都堪比一家上市公司，為什么不考慮分拆上市?

陳靂表示，對(duì)于投資者而言，一方面要仔細(xì)識(shí)別這些子公司的科創(chuàng)或創(chuàng)新屬性，結(jié)合未來(lái)的成長(zhǎng)情況，作出合理的估值判斷;另一方面，對(duì)母公司的經(jīng)營(yíng)誠(chéng)信情況和擬上市公司的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要有一定的認(rèn)識(shí)了解，從價(jià)值投資的角度選取真正好的分拆上市標(biāo)的。

胡曉輝表示，從投資者的角度來(lái)看，要更加注意對(duì)企業(yè)基本面的研究，防范“忽悠式”分拆對(duì)股價(jià)產(chǎn)生影響。張翠霞表示，如果相關(guān)上市公司只是為了在市場(chǎng)上進(jìn)行融資，沒(méi)有良好的業(yè)績(jī)或者核心資產(chǎn)的支撐，投資者要謹(jǐn)慎參與。

事實(shí)上，監(jiān)管層明確表態(tài)稱，要加強(qiáng)對(duì)分拆行為的全流程監(jiān)管，嚴(yán)厲打擊“忽悠式”分拆、虛假分拆、炒作分拆概念等市場(chǎng)亂象。滬深交易所亦對(duì)相關(guān)上市公司下發(fā)關(guān)注函，要求其說(shuō)明分拆子公司上市的相關(guān)決策是否謹(jǐn)慎，是否存在主動(dòng)迎合市場(chǎng)熱點(diǎn)的情形，是否涉及“忽悠式”分拆上市。記者 朱寶琛

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