貨幣基金“T+0贖回提現(xiàn)業(yè)務(wù)”整改大限僅剩最后一天，多家基金公司已在近日密集發(fā)布公告稱將暫停網(wǎng)上直銷渠道的貨基快速贖回業(yè)務(wù)。根據(jù)6月發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范貨幣市場(chǎng)基金互聯(lián)網(wǎng)銷售、贖回相關(guān)服務(wù)的指導(dǎo)意見》(簡(jiǎn)稱“貨基互聯(lián)網(wǎng)銷售新規(guī)”)，基金公司必須在12月1日前完成對(duì)存量貨基快贖業(yè)務(wù)的整改。

接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪的多位業(yè)內(nèi)人士表示，基金公司暫停部分渠道的貨基快贖業(yè)務(wù)原因多樣，多數(shù)是因?yàn)槲丛谝?guī)定期限內(nèi)達(dá)到整改要求，有的則是考慮到投入產(chǎn)出比而打算關(guān)閉快贖業(yè)務(wù)。但同時(shí)，部分大型基金公司為應(yīng)對(duì)貨基快贖規(guī)模下降帶來(lái)的客戶流失，已經(jīng)在普通贖回業(yè)務(wù)上積極打造“T+0.5”等增值服務(wù)，成為新一輪競(jìng)爭(zhēng)中的利器。

多家公募暫停貨基快贖業(yè)務(wù)

根據(jù)貨基互聯(lián)網(wǎng)銷售新規(guī)要求，除具有基金銷售業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行外，基金管理人、非銀行基金銷售機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)及個(gè)人不得以自有資金或向銀行申請(qǐng)授信等任何方式為貨幣基金“T+0贖回提現(xiàn)業(yè)務(wù)”提供墊支，任何機(jī)構(gòu)不得使用基金銷售結(jié)算資金為“T+0贖回提現(xiàn)業(yè)務(wù)”提供墊支。同時(shí)要求自2018年12月1日起，存量“T+0贖回提現(xiàn)業(yè)務(wù)”相關(guān)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)完成規(guī)范整改。

臨近最后的整改期，多家基金公司發(fā)布公告，旗下部分貨基將暫停在網(wǎng)上直銷渠道和部分代銷渠道的快速贖回業(yè)務(wù)，但暫停期間普通贖回業(yè)務(wù)不受影響。

11月26日，中科沃土基金宣布自12月1日零點(diǎn)起暫停公司網(wǎng)上交易系統(tǒng)、微信公眾號(hào)的貨幣基金“T+0”快速贖回業(yè)務(wù)，恢復(fù)業(yè)務(wù)具體時(shí)間另行公告。同樣暫停網(wǎng)上直銷平臺(tái)快贖業(yè)務(wù)的還有民生加銀基金的“加銀寶”，自11月30日起實(shí)施，但普通贖回業(yè)務(wù)不受影響。另外，鑫元基金、長(zhǎng)安基金、東吳基金也發(fā)布了類似的公告。

除了直銷渠道外，直銷前置模式同樣未能豁免。易方達(dá)基金宣布自11月28日15：00起暫停在“翼支付APP”、“甜橙理財(cái)APP”、“小米金融APP”及南洋商業(yè)銀行銷售旗下相關(guān)貨幣基金的快贖業(yè)務(wù)。嘉實(shí)基金和中信建投基金決定自11月29日零點(diǎn)起，暫停北京農(nóng)村商業(yè)銀行代銷的相關(guān)貨基的快速取現(xiàn)業(yè)務(wù)，但可以正常辦理該基金的申購(gòu)及贖回等業(yè)務(wù)。

上銀基金、銀華基金、景順長(zhǎng)城基金、工銀瑞信基金、泓德基金等多家公司也因銷售系統(tǒng)升級(jí)等原因，暫停旗下貨基的快贖業(yè)務(wù)，有的稱待系統(tǒng)改造完成后會(huì)恢復(fù)快贖，有的則未明確表態(tài)。

另外，中信建投基金旗下添鑫寶貨基的墊資主體由“中信建投基金公司”變更為“上海浦東發(fā)展銀行北京分行”。

“后快贖”時(shí)代競(jìng)爭(zhēng)加劇

多位基金人士及第三方支付人士表示，基金公司暫停快贖業(yè)務(wù)原因多樣，有的是因?yàn)樵谝?guī)定時(shí)間內(nèi)未達(dá)到整改要求，包括技術(shù)要求、風(fēng)控要求、墊支行資格等，例如要求強(qiáng)化基金銷售結(jié)算資金的閉環(huán)運(yùn)作與同卡進(jìn)出等;有的則是因?yàn)檎拇媪控浕熠H業(yè)務(wù)以及新增快贖業(yè)務(wù)的維護(hù)成本太高，但相應(yīng)渠道的貨基銷量帶來(lái)的收益并不高，投入產(chǎn)出不成正比，因此考慮關(guān)閉部分渠道的貨基快贖業(yè)務(wù)，而專心于與部分大型互聯(lián)網(wǎng)基金代銷渠道的合作。

不過，在暫停貨基T+0快贖業(yè)務(wù)的同時(shí)，部分大型基金公司也開始著力提高普通贖回業(yè)務(wù)的用戶體驗(yàn)，打造“T+0.5”甚至“T+0.25”的業(yè)務(wù)模式，以彌補(bǔ)T+0限額后貨基在流動(dòng)性和靈活性等方面的缺失。

例如，自6月貨幣互聯(lián)網(wǎng)銷售新規(guī)開始執(zhí)行后，有基金公司將貨基贖回到賬額度提到了T+1的中午12點(diǎn)，隨后其他公司也陸續(xù)推出9點(diǎn)、8點(diǎn)甚至7點(diǎn)前。盡管只早幾個(gè)小時(shí)，但對(duì)于交易人士來(lái)說，這實(shí)際已經(jīng)提前了一個(gè)交易日，提高了在途資金的使用效率。

“公司的技術(shù)實(shí)力、發(fā)展規(guī)劃以及相應(yīng)基金的客戶體量等因素決定了公司會(huì)投入多大的實(shí)力做‘T+0.5’這樣的贖回業(yè)務(wù)，在留存老客戶、招攬新客戶上提高競(jìng)爭(zhēng)力。”某基金公司銷售人稱，“當(dāng)然這也取決于基金公司和合作銀行的談判能力，大公司的優(yōu)勢(shì)會(huì)更加明顯。”

“‘T+0.5’即使未來(lái)不成為各家基金公司的標(biāo)配，至少也會(huì)是行業(yè)發(fā)展的一大趨勢(shì)。未來(lái)隨著政策環(huán)境、利率市場(chǎng)的變化，不同貨基之間的收益差別越來(lái)越小，基金經(jīng)理的管理水平也難以得到非常明顯的體現(xiàn)，作為一項(xiàng)現(xiàn)金管理的工具，貨幣基金在贖回速度等方面的增值服務(wù)做得越極致，才能留存越多的用戶。”某公募固定收益投資總監(jiān)稱。

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