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穩(wěn)增長主線韌性凸顯 新能源產(chǎn)業(yè)鏈開始復(fù)蘇

先抑后揚(yáng)的A股上半年正式收官。盡管各主要指數(shù)持續(xù)震蕩，市場成交依舊保持活躍，總成交額超114萬億元。業(yè)內(nèi)人士指出，整體來看上半年穩(wěn)增長主線占優(yōu)，伴隨一系列利好政策的支持和持續(xù)加碼，市場情緒正逐步修復(fù)。進(jìn)入下半年，政策合力有望推升基本面預(yù)期進(jìn)一步修復(fù)，以“穩(wěn)”為主仍是主要方向，科技成長、大消費板塊尤其值得關(guān)注。

具體來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，A股市場主要指數(shù)上半年全線收跌，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌6.63%、13.20%、15.41%，科創(chuàng)50指數(shù)跌幅最大，達(dá)到20.92%；板塊方面，能源、消費者服務(wù)板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢，漲幅分別為21.52%、2.29%；軟件與服務(wù)、技術(shù)硬件與設(shè)備板塊跌幅居前；4819家上市公司總市值約91.12萬億元，較今年年初減少5.42萬億元，降幅為5.61%；另外，融資融券余額持續(xù)下降，二季度該項余額減少767億元，相比于一季度跌幅有所收窄。板塊表現(xiàn)方面，以地產(chǎn)、基建為代表的“穩(wěn)增長”主線在一季度表現(xiàn)突出。進(jìn)入二季度，新能源產(chǎn)業(yè)鏈也開始復(fù)蘇并帶動指數(shù)提振。

隨著國內(nèi)利好政策不斷加碼，4月底以來市場持續(xù)回暖，上證指數(shù)再度回到了3400點附近。值得注意的是，行至年中，資金面的逐漸積極也進(jìn)一步提振了市場情緒。上半年A股成交依舊活躍，累計成交額114.2萬億元，同比上升6.53%。其中，4月和5月日均成交額不足9000億元，投資者觀望情緒濃重。而進(jìn)入到6月，日均成交額有了顯著提升，突破1萬億元。與此同時，外資的持續(xù)看多也帶來了北向資金718億元的凈流入。其中，滬股通資金凈流入超862億元，深股通資金凈流出超144億元。北向資金加倉金額均超百億元居前的有電力設(shè)備、銀行、有色金屬。個股方面，陽光電源、匯川技術(shù)、長江電力加倉金額居前，分別逾77億元、70億元、66億元。

平安證券認(rèn)為，下半年成長仍然是重要配置方向。當(dāng)前穩(wěn)增長政策密集落地，與2020年相比，本輪政策布局更為全面，在支持結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型的同時也更加側(cè)重于傳統(tǒng)行業(yè)領(lǐng)域，其中促消費及新基建是亮點，下半年效果會漸漸顯現(xiàn)；企業(yè)盈利景氣加大分化，傳統(tǒng)能源及新能源產(chǎn)業(yè)鏈維持高景氣。當(dāng)前市場主要指數(shù)估值已回歸至歷史均值以下，滬深300股債收益比位于75%以上的相對高位，顯示進(jìn)入中長期配置區(qū)間，其中成長板塊估值更具相對彈性。

中金公司首席策略分析師王漢鋒也表示，當(dāng)前A股估值處于歷史區(qū)間偏低水平，具備中線價值，但下半年市場內(nèi)外部環(huán)境可能面臨一定挑戰(zhàn)，市場上行空間需更多積極催化劑支持。流動性方面，利率水平可能穩(wěn)中趨降，股市流動性好轉(zhuǎn)則依賴風(fēng)險偏好的改善。對投資者而言，行業(yè)配置上應(yīng)以“穩(wěn)”為主，先守后攻。

關(guān)鍵詞： 市場情緒 總成交額 上證指數(shù)